Nome do Projeto
Introdução à Análise Fundamentalista e Valuation de Ações
Ênfase
Ensino
Data inicial - Data final
17/10/2026 - 12/12/2026
Unidade de Origem
Coordenador Atual
Área CNPq
Ciências Sociais Aplicadas
Resumo
O curso trata de tópicos essenciais sobre análise fundamentalista e técnicas de avaliação de ações de empresas da B3 (Bolsa de Valores de São Paulo), com vistas à formação de profissionais aptos a candidatarem-se às provas de certificações exigidas para os profisisonais que atuam no mercado financeiro.
Ementa: 1) Análise Vertical e Horizontal; 2) Projeção de fluxos de caixa para o acionista; 3) Técnicas de valuation por fluxo de caixa descontado (ênfase nos modelos de Aswath Damodaran, de Myron J. Gordon e nas fórmulas de Benjamin Graham e Décio Bazin); 4) Análise de múltiplos (índices) de endividamento, rentabilidade, gestão do caixa e liquidez; 5) Modelos de previsão de insolvência como testes de robustez; 6) Prompts para elaboração em LLMs (Large Language Models, popularmente conhecidos como recursos de Inteligência Artificial) de relatórios de análise fundamentalista de ações de empresas da B3.
Objetivo Geral
O objetivo geral é complementar a formação do docente na área de finanças, sobretudo com vistas à obtenção de certificações exigidas para atuação no mercado financeiro e de capitais. O curso servirá como introdução para o processo preparatório das certificações descritas abaixo.
Para as certificações da ANBIMA e da ANCORD, o nível de exigência sobre análise fundamentalista e valuation varia drasticamente dependendo do foco técnico da certificação.
As que cobram esses conceitos a fundo são focadas em gestão de fundos, enquanto as de atendimento comercial abordam o tema apenas de forma superficial ou conceitual.
A) Alto Nível de Exigência (Profundo e Prático)
• CGA (Certificação de Gestores ANBIMA): É a certificação que exige o conhecimento mais profundo e prático de análise fundamentalista e valuation de ações entre as opções listadas. Como ela habilita o profissional a gerenciar fundos de ações e multimercados, o exame cobra diretamente a estruturação e gestão de carteiras de renda variável. O profissional precisa dominar modelos de precificação de ativos e projeções financeiras para tomar decisões de compra e venda de empresas.
• CFG (Certificação de Fundamentos em Gestão): Sendo o pré-requisito obrigatório para fazer a CGA, o exame da CFG ANBIMA exige uma base teórica pesada em Finanças Corporativas e Análise Financeira. Nela, são cobrados conceitos como análise de múltiplos (P/L, EV/EBITDA), análise de balanços patrimoniais e demonstrações financeiras (DRE e Fluxo de Caixa), que formam os pilares fundamentais do valuation.
B) Nível Introdutório ou Conceitual
• C-Pro I (Certificado Profissional de Investimento - ANBIMA): Embora seja uma certificação avançada para a recomendação de produtos e montagem de carteiras, o foco não é o valuation de empresas individuais do zero. Mas o profissional precisa entender o conceito de análise fundamentalista e saber ler indicadores (para explicar as estratégias de ações e fundos aos clientes), ainda que não necessite calcular modelos de fluxo de caixa descontado (DCF) na prova.
• ANCORD (Assessor de Investimentos): O exame da ANCORD exige apenas que o candidato saiba o que é a análise fundamentalista e conheça seus principais indicadores conceituais (como dividend yield, ROE, P/L). O Assessor de Investimentos não tem autorização legal para fazer avaliação própria ou emitir relatórios de valuation para os clientes — papel que pertence exclusivamente ao Analista de Valores Mobiliários (CNPI).
• CNPI (Certificado Nacional do Profissional de Investimento) é a certificação oficial brasileira para quem deseja atuar como Analista de Valores Mobiliários. É A QUE MAIS EXIGE CONHECIMENTOS EM ANÁLISE FUNDAMENTALISTA E VALUATION DE ATIVOS. Ela é emitida pela APIMEC (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais) e credenciada pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
Diferente das certificações da ANBIMA e ANCORD (que focam em venda, distribuição ou gestão de fundos), o CNPI confere o direito legal de emitir relatórios de análise, recomendações de compra/venda de ativos e assinar relatórios de Research.
Para as certificações da ANBIMA e da ANCORD, o nível de exigência sobre análise fundamentalista e valuation varia drasticamente dependendo do foco técnico da certificação.
As que cobram esses conceitos a fundo são focadas em gestão de fundos, enquanto as de atendimento comercial abordam o tema apenas de forma superficial ou conceitual.
A) Alto Nível de Exigência (Profundo e Prático)
• CGA (Certificação de Gestores ANBIMA): É a certificação que exige o conhecimento mais profundo e prático de análise fundamentalista e valuation de ações entre as opções listadas. Como ela habilita o profissional a gerenciar fundos de ações e multimercados, o exame cobra diretamente a estruturação e gestão de carteiras de renda variável. O profissional precisa dominar modelos de precificação de ativos e projeções financeiras para tomar decisões de compra e venda de empresas.
• CFG (Certificação de Fundamentos em Gestão): Sendo o pré-requisito obrigatório para fazer a CGA, o exame da CFG ANBIMA exige uma base teórica pesada em Finanças Corporativas e Análise Financeira. Nela, são cobrados conceitos como análise de múltiplos (P/L, EV/EBITDA), análise de balanços patrimoniais e demonstrações financeiras (DRE e Fluxo de Caixa), que formam os pilares fundamentais do valuation.
B) Nível Introdutório ou Conceitual
• C-Pro I (Certificado Profissional de Investimento - ANBIMA): Embora seja uma certificação avançada para a recomendação de produtos e montagem de carteiras, o foco não é o valuation de empresas individuais do zero. Mas o profissional precisa entender o conceito de análise fundamentalista e saber ler indicadores (para explicar as estratégias de ações e fundos aos clientes), ainda que não necessite calcular modelos de fluxo de caixa descontado (DCF) na prova.
• ANCORD (Assessor de Investimentos): O exame da ANCORD exige apenas que o candidato saiba o que é a análise fundamentalista e conheça seus principais indicadores conceituais (como dividend yield, ROE, P/L). O Assessor de Investimentos não tem autorização legal para fazer avaliação própria ou emitir relatórios de valuation para os clientes — papel que pertence exclusivamente ao Analista de Valores Mobiliários (CNPI).
• CNPI (Certificado Nacional do Profissional de Investimento) é a certificação oficial brasileira para quem deseja atuar como Analista de Valores Mobiliários. É A QUE MAIS EXIGE CONHECIMENTOS EM ANÁLISE FUNDAMENTALISTA E VALUATION DE ATIVOS. Ela é emitida pela APIMEC (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais) e credenciada pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
Diferente das certificações da ANBIMA e ANCORD (que focam em venda, distribuição ou gestão de fundos), o CNPI confere o direito legal de emitir relatórios de análise, recomendações de compra/venda de ativos e assinar relatórios de Research.
Justificativa
Existe uma alta demanda por profissionais com estas certificações e ainda há poucos trabalhadores que as possuem. Esta demanda está concentrada em bancos de investimentos (BTG/Pactual, Safra e XP, por exemplo) e também em bancos múltiplos com carteira de investimentos (Itaú, Santander, BB, CEF, Bradesco etc.). São empregos bem remunerados os quais, pela falta de certificação, ainda não estão ao alcance dos alunos que não possuem recursos para pagar cursos de formação preparatórios para as provas realizadas pelas instituições certificadoras.
Metodologia
1) Aulas expositivas;
2) Estudos de caso com exercícios aplicados à análise de empresas não-financeiras da B3;
3) Estudos de caso envolvendo análise de bancos e seguradoras;
4) Prompts para a elaboração de relatórios de análise com o auxílio de LLMs (Large Language Models, popularmente conhecidos como recursos de Inteligência Artificial).
2) Estudos de caso com exercícios aplicados à análise de empresas não-financeiras da B3;
3) Estudos de caso envolvendo análise de bancos e seguradoras;
4) Prompts para a elaboração de relatórios de análise com o auxílio de LLMs (Large Language Models, popularmente conhecidos como recursos de Inteligência Artificial).
Indicadores, Metas e Resultados
O curso espera que alguns alunos e alunas o utilizem como base para continuar seus estudos com vistas à obtenção destas certificações.
Porém, ele não tem o foco de cobrir todo conteúdo abordado nas provas de certificação, uma vez que há outras disciplinas no curso de graduação de Economia que atendem a este objetivo, tais como Mercado de Capitais, Fundamentos de Finanças, Análise de Balanços etc.
Nesse sentido, o curso oferece um conteúdo útil e complementar a estas disciplinas que já fazem parte do Projeto Pedagógico do Curso de Ciências Econômicas.
Porém, ele não tem o foco de cobrir todo conteúdo abordado nas provas de certificação, uma vez que há outras disciplinas no curso de graduação de Economia que atendem a este objetivo, tais como Mercado de Capitais, Fundamentos de Finanças, Análise de Balanços etc.
Nesse sentido, o curso oferece um conteúdo útil e complementar a estas disciplinas que já fazem parte do Projeto Pedagógico do Curso de Ciências Econômicas.
Equipe do Projeto
| Nome | CH Semanal | Data inicial | Data final |
|---|---|---|---|
| CLARISSA FOCKINK DE SOUZA | |||
| DOMINGOS JOAQUIM FRANCISCO | |||
| FELIPE LEITE CRIZEL | |||
| HENRIQUE AMARAL BARROS | |||
| JOAO VICTOR LISBOA NUNES | |||
| LUCAS LAITARTE AOYAGUI | |||
| LUIS FERNANDO TAVARES VIEIRA BRAGA | 3 | ||
| MARCELO DE OLIVEIRA PASSOS | 3 | ||
| MATHEUS RAFAEL DA SILVA FERNANDES | |||
| THAILON NICOLAS DA SILVA SILVEIRA | |||
| YASMIN ALDRIGHI LORENZATO FERREIRA |